原标题：【兴业银行（601166.SH）】营收维持两位数增长，资产质量改善超预期——2020年业绩快报点评（王一峰）

特别声明：

1月14日，兴业银行发布2020年度业绩快报。实现营业收入2031.37亿元，YoY+12.0%；拨备前净利润1519.74亿元，YoY+14.8%；归属于母公司股东的净利润666.26亿元，YoY+1.2%。加权平均净资产收益率12.62%（YoY-1.40pct）。

营收增速维持两位数，累积盈利增速转正

兴业银行2020年营收、拨备前净利润及归母净利润同比增速分别为12.0%、14.8%及1.2%，营收增速自2020年中报以来，均延续两位数增长，全年盈利增速回正。四季度单季来看，营收、拨备前净利润及归母净利润同比增速分别为14.9%、20.9%及34.6%。全年总资产同比增速10.5%，其中贷款增速15.2%，测算贷款占比较上年末提升2.1个百分点至50.2%，资产端结构进一步优化。预计四季度息差呈现较强韧性，中收在银行理财、基金代销等业务带动下延续高增速的趋势，进而对营收形成有力支撑。

不良实现双降，资产质量环比明显改善

截至2020年末，公司不良贷款余额环比三季度末减少71.2亿元至496.6亿元，不良率环比三季度末下降0.22个百分点至1.25%，不良余额及不良率实现双降。与此同时，拨备覆盖率较三季度末提升7.14个百分点至218.8%，拨备覆盖率提升，风险抵补能力增强。

业绩快报释放积极信号，银行业2020年整体业绩有望好于预期。兴业银行作为首家发布业绩快报的股份行之一，全年盈利实现回正，且资产质量环比改善、拨备覆盖率有所提升，2020年银行业整体业绩有望好于预期。

风险提示：房地产贷款集中度新规或对未来信贷投放策略形成一定约束，国内经济修复不及预期，可能导致资产质量边际恶化。

发布日期：2021-01-15

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